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股指:等待 觀望2691點能否構造底部

2018-07-12 09:18:54 和訊網  國投安信 吳鵬

  國投安信期貨分析師 吳鵬 從業資格號F30040227月11日

  (7月11日)股市跳空下跌,上證綜指跌1.8%,滬深300跌1.7%,上證50跌1.6%,創業板指跌1.9%,中證500跌2.0%。建議等待,看上證綜指7月6日創下的階段低點2691點能否構造底部。

  1、中期底部的構造

  若形成一個中期底部,需短期反彈後指數回落,不跌破前期低點,對前期低點進行確認。底部反彈後,仍舊看空的交易者逢高賣出,以及成功抄底的短線交易者鎖定利潤離場,往往導致反彈後指數再次回落。例如2016年上證指數的最低點,是1月27日創出的2638點,之後反彈至2月22日最高2934點,反彈幅度11%,再次回落至2月29日最低的2639點,未跌破2638,確認了2638的最低點,開始了2016年的中期上漲。另一個例子是2017年上證指數的最低點, 是5月11日盤中跌到的3017點,5月17日最高反彈至3120點,反彈幅度3%,再次回落至5月24日最低3022點,未跌破前期低點,之後開始了2017年中直到2018年1月的中期上漲。

  上證綜指若繼續回調,將在今後數日考驗前期低點2691點。如不跌破2691點即恢復上漲,則有可能是在構築中期底部。

  2、政策釋放積極信號

  近期政策釋放的信號,有望引導市場中期預期向好,減少市場對系統性風險的擔憂,有利於市場構築中期底部。5月底以來,部分上市公司債務風險發酵,消費、投資增速等經濟數據出現下滑,人民幣匯率產生波動,引發了市場對系統性風險的擔憂。市場的擔憂可以從估值看出,滬深300、上證50、中證500最新的市盈率分別為11倍、10倍、22倍,分別低於各自歷史上77%、79%、98%的時間。投資者對各指數尤其是中證500的估值,反映了有系統性風險的一致預期。監管層采取了一系列措施引導市場預期,6月27日,央行貨幣政策委員會的二季度例會指出,貨幣政策要松緊適度,保持流動性合理充裕;7月2日,新一屆國務院金融穩定發展委員會成立並召開會議,研究了維護金融市場流動性合理充裕、把握好監管工作節奏和力度等重點工作。以上信號將有利於引導市場中期預期向好。

(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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